VanEck分析师：本轮比特币暴跌并无单一导火索，判断市场底部将更加困难

By: theblockbeats.news|2026/02/07 14:00:36

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BlockBeats 消息，2 月 7 日，VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 表示，与以往存在明确诱因的暴跌不同，本轮抛售并无单一导火索，这使得判断市场底部更加困难，但也可能为复苏创造更清晰的条件。导致周四比特币跌至 6 万美元的因素包括杠杆崩塌、矿工被迫抛售、人工智能炒作退潮、量子计算威胁，以及比特币投资者预期并随之抛售的典型四年牛熊周期模式。

大规模去杠杆化：期货未平仓合约在 10 月初曾触及 900 亿美元峰值，而目前已从一周前的约 610 亿美元骤降至约 490 亿美元，意味着市场已削减超 45% 的峰值杠杆。

人工智能热潮退却：投资者开始质疑 OpenAI 等公司及云服务商能否从巨额基础设施投资中真正获利。由于数百亿基础设施投资的回报仍不确定，商业化路径模糊，这种质疑情绪重创了比特币矿商。

量子计算威胁升温：资者对该话题的兴趣增加，开发者和社区论坛的讨论也更活跃，尽管多位比特币核心开发者仍在淡化风险的紧迫性。

四年周期心理影响：比特币每四年遵循着严格却非官方的周期节奏：减半事件减少新币发行，通常推升价格；随后投资者获利了结，市场转入熊市。「四年周期叙事仍是投资者心理的重要参照。」

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