分析:金银牛市核心逻辑未变,但仓位短期过度拥挤

By: theblockbeats.news|2026/02/03 19:02:47
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BlockBeats 消息,2 月 3 日,多家机构指出,金银在经历历史级抛售后的快速反弹,更多源于仓位调整与短期催化因素,而非趋势性反转。尽管技术面显示过热、持仓偏拥挤,但支撑金银牛市的中长期驱动力依然稳固。


德意志银行认为,近期金银跌幅明显超出表面利空的重要性,官方、机构及个人投资者的配置意愿并未实质恶化,当前环境与 1980 年代或 2013 年贵金属长期走弱阶段存在本质差异。


巴克莱同样指出,在地缘政治不确定性、政策风险上升及储备资产多元化背景下,黄金需求仍具韧性。对白银而言,虽然因市场体量小、散户参与度高而波动更剧烈,但其工业属性正成为重要支撑。


分析师强调,白银在太阳能、数据中心及 AI 基础设施等领域的需求持续增长,而未来数年供应增速难以匹配需求扩张,供需缺口预期并未改变,白银牛市基础仍在。

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