纽约证券交易所正朝着全天候股票交易的方向迈进。世界正变成一个巨大的交易所。

作者：栗子，TechFlow

世界正变成一个永不打烊的交易所。

一月19日，纽约证券交易所宣布计划开发代币化证券平台：全天候交易美国股票和ETF，稳定币资金，即时结算，以及按美元金额下单。其合作伙伴是美银美林和花旗——老牌机构。

该提案仍在等待监管机构的批准。但方向已定。

纽约证券交易所总裁琳恩·马丁表示：

两个多世纪以来，我们不断推动着市场运作方式的变革。我们正引领行业迈向完全基于链上的解决方案。

称其为“领先”未免太过慷慨。实际上，它正在迎头赶上。

就在上周，ICE（纽约证券交易所母公司）的首席执行官直言不讳地表示：“我们正在追赶Robinhood。”

ICE的市值超过1000亿美元。罗宾汉是一家成立于2013年的互联网券商。

那么，Robinhood究竟在追逐谁？

去年六月，Robinhood在欧盟推出了基于Arbitrum的代币化股票，支持24小时交易和稳定币结算。其首席执行官表示：一旦体验过全天候市场，就再也回不去了。

旧有的等级制度十分明确：华尔街看不起网络券商，而网络券商又看不起加密货币交易所。如今纽约证券交易所正向Robinhood学习，而Robinhood则在运用加密原生基础设施。

万物皆在汇聚。委托正在颠倒。万物皆可交易，再无人轻视他人。

这次，纽约证券交易所将拆除三面墙。

第一是时间。

美国股票以往在下午4点收盘。根据法律规定，纽约证券交易所必须关闭。但地球是圆的。当纽约沉睡时，东京苏醒。全球投资者都想交易美国股票——为何市场要遵循纽约的作息时间？

去年，有人提出担忧：如果特斯拉工厂在周末发生爆炸怎么办？纳斯达克交易所已关闭，但链上代币化的特斯拉股票仍可交易。价格预言机于周五下午停止更新，并于周一上午恢复更新。在48小时内，人们交易的一种“虚幻价格”——与现实脱节。

这曾被视为代币化的缺陷。纽约证券交易所的答案很简单：只要我全天候开放，问题就迎刃而解。

第二道壁垒是空间。

过去，印尼投资者若想买入美国股票，需要开设美国证券账户，将货币兑换成美元，等待T+1结算周期，并完成分层合规审查。现在，凭借稳定币资金，理论上持有USDT就足以直接进行交易。

ICE首席执行官上周在一次采访中说了句非常坦率的话：稳定币正在推动全球“美元化”。

过去，美元的霸权地位依赖于石油结算和SWIFT系统。现在存在一条链上路径。美国移民与海关执法局（ICE）正与美银美林和花旗银行合作推进"代币化存款"项目，该项目将使机构能够在银行收盘后进行资金转账、跨时区调仓，并在深夜时段完成保证金补缴。时区对金融活动的限制正日益减弱。

第三道壁垒是准入门槛。

纽约证券交易所所称的"按金额委托"意味着你可以买入0.001股。伯克希尔·哈撒韦公司的一股股票曾高达70万美元以上。理论上，一美元就能让你拥有其中的一小部分。

代币化股票的规模仍然较小。据RWA.xyz数据显示，去年年底全球总市值约为3.4亿美元——但短短一年间已增长数倍。去年，Kraken、Bybit和Robinhood都争相推出此类产品。

纽约证券交易所是最新加入者——也是最具影响力的参与者。

但若将此解读为“加密货币终于进入主流”，未免有些自我吹捧。

全天候交易、稳定币结算、链上清算、分权所有权——这些都是加密行业过去十年间不断尝试探索的领域。然而我们未能将它们转化为大规模应用。时至今日，加密货币领域仍充斥着关于Meme币和空投挖矿的争论。

如今华尔街正利用这整套基础设施来交易苹果、英伟达和特斯拉的股票。这感觉有点像互联网泡沫：在残骸之后，幸存下来的只有亚马逊和谷歌。

泡沫破灭了，但基础设施依然存在——只不过换了一群人在上面赚钱。

在我看来，真正扩张的并非加密货币，而是"可交易性"这一理念本身。

在去年的美国大选期间，Polymarket的日交易量曾突破1亿美元。预测市场将"谁将成为总统"转化为可交易合约。

在纽约，人们正将曼哈顿的房地产切分成代币。只需几百美元，你就能拥有某栋建筑物万分之一的产权，随房价涨跌而获利或亏损。有人追踪五角大楼附近的必胜客披萨订单——订单量突然激增可能是一个信号，意味着国防部需要隔夜加班，暗示着重大事件正在酝酿。这同样可以成为一个交易信号。

时间之墙已然消逝。空间之墙已然消逝。访问壁垒已不复存在。万物皆可交易。

纽约证券交易所今日之举，不过是朝着该方向did-4610">迈出的又一步。

纳斯达克去年九月提交了类似申请。去年十二月，存管信托与结算公司获得美国证券交易委员会批准，预计将于今年下半年推出运营。随着今日的公告，纽约证券交易所实际上已取得进展。

归根结底，所有人都在争夺同一件事：让交易永不停歇。

地球永不沉睡——市场又怎能停歇？